银行资讯详情
当前位置:财富知识库/分级基金下折是什么意思?
分级基金下折是什么意思?
日期:2019-01-08来源:网络
摘要:熟悉分级基金的投资者都知道:分级基金有三类可投资份额,指数份额(简称基础份额),稳健份额(简称A份额),杠杆份额(简称B份额),其本质是通过分离标的资产现金流创设出两类新的投资标的(A份额和B份额)。A份额和B份额具有一定的约定关系,即...

熟悉分级基金的投资者都知道:分级基金有三类可投资份额,指数份额(简称基础份额),稳健份额(简称A份额),杠杆份额(简称B份额),其本质是通过分离标的资产现金流创设出两类新的投资标的(A份额和B份额)。A份额和B份额具有一定的约定关系,即:每一年,B份额以其净资产为担保并支付约定利率向A份额融资来投资标的指数,所有盈亏由B份额承担,通过这种分层设计,满足了市场不同风险偏好的投资需求。

 

我们发现,从产品机制角度,防范B份额净资产跌破风险是此类产品持续运作的必要条件,当市场面临持续下跌时,必须引入一种机制来防止B份额净资产为负,分级基金下折机制就是这样一种保护A份额本金和利息不受市场涨跌影响的机制,通过对B份额净值设定一定的阀值(通常为0.25元),在极端情形下,0.25元能够抵抗t日标的指数发生跌停后B份额净值不被击穿。下折后,两类投资者按照初始杠杆配比重新运作,A份额投资者的额外资产将以母基金的形式归还。设立下折机制的意义在于,在市场持续下跌时,分级基金依然可以维持整个分配关系。在实际运作过程中,下折机制带来了一个新的问题,当触发下折后,B份额投资者发现即使指数上涨,但自己净值可能面临减少的风险,那么,杠杆份额投资者的损失去哪了,难道在下折过程中,杠杆会变负吗?

 

分级基金下折损失主要原因来自于杠杆份额的高溢价重置,我们需要理解三个问题,1、为什么大部分杠杆份额总是溢价交易?2、为什么临近下折时,溢价率通常会上升?3、下折过程中溢价率如何影响分级基金?

 

1、我们知道,分级基金的A份额和B份额不能单独申赎,只能在二级市场交易,因此,价格和净值的差异就形成了折溢价,参考当时市场收益率水平及分级A的名义约定利率,大部分A都是折价交易,而根据分级基金的折溢价套利定价原理,相应B份额应是溢价交易。举例来说,投资者以1.2元买入净值为1元的杠杆份额,此时,溢价率为20%,正常情况下,杠杆份额都是以溢价交易,只不过溢价率会波动。

 

2、临近下折时,往往伴随指数快速下跌,此时,由于二级市场有涨跌停板限制,且在临近下折阀值附近时,净值杠杆比较高。举例来说,配比1:1的分级基金,当A份额净值1元,B份额净值0.35元,B份额价格0.5元,B份额溢价率43%,当日标的指数下跌5%,B份额净值下跌至0.2825元,即使当日B份额交易价格跌停收盘,收盘价格0.45元,此时,溢价率被动提升至60%,由于涨跌停限制使得价格变化的速度跟不上净值变化的速度,我们可以认为这些价格上的亏欠会在未来进行偿付,此过程中累计溢价率提升部分即为偿付数额。

 

 

3、分析主流分级基金合同,当触发下折后,A份额、B份额及基础份额的净值归1,A份额超过B份额的净资产部分变成母基金,两类份额下折后首日开盘价参考其前一日收盘净值。所以,下折过程中,如同跷跷板两端重新回到原点,A份额和B份额的折溢价率归0,两类份额重新从平价1元开始,所谓的下折损失实际是溢价的消失,而对应的,对于折价的份额而言,折价的消失也带来了即时收益。所以,不考虑下折过程中指数涨跌,赎回费率以及开盘后折溢价回归,分级基金的B份额下折损失来自于溢价率归0。直白地说,投资者原本以0.5元买了0.25元的B份额,通过下折后,原本100%的溢价率消失了,价格重置为0.25元,投资者将损失50%的金钱,我们可以认为下折是急速下跌时累计溢价率提升部分的一次性支付。不过,如果投资者对下折有强烈的预期,可通过买入折价份额来对冲溢价份额的溢价损失。

以上所述是小编给大家介绍的 “分级基金下折是什么意思?” ,希望对大家有所帮助,如果大家有任何疑问,可以随时给我留言,我们会及时回复大家, 最后非常感谢大家对我们网站的支持!
本文标签:
相关推荐
一般来说分级基金投资技巧有哪些?
分级基金投资技巧有哪些?是很多人经常问到的一个问题,下面就会帮助大家对分级基金投资技巧有哪些这个问题进行解答。投资理财需要一定的技巧,因为投资理财是存在一定风险的,人们只有懂得一些投资技巧,才能够帮助人们尽可能的规避这些投资理财风险,从而帮助人们谋求更多的投资理财收益。但是在基金投资理财市场上并不是每一个人都懂得基金投资技巧的,为了帮助一些刚刚进入基金理财市场的人更好地进行基金投资,接下来就会传授
分级基金折价套利是什么?怎样操作分级基金套利?
所谓分级基金折价套利,就是分级基金A+B的市场交易价格合并为母基金的价格,低于母基金的净值。投资者通过场内买入同样份数的A份额和B份额...
分级基金上折和下折是什么意思?
每日虽然都在赚钱,但是我们花销也非常大,所以时长步入“月光族”的行列。因此,很多人开始进行投资理财,进行投资理财要弄清楚风险高低,不要盲目进行。  分级基金上折和下折是什么意思  上折和下折,都是分级基金的不定期折算。下折的来临,尤其是频繁来临,意味着熊市;市场出现上折了,则代表牛市来了。因为无论是下折还是上折,都意味着分级基金的b份额有着非常大幅度的波动,一般来说,下折意味着其净值较初始状
分级基金投资有哪些技巧?
从2007年分级基金问世开始,就一直受到投资者广泛关注。分级基金的价格市场波动强,经常在几个交易日内爆发性的上涨百分之几十,也可能一周内下跌20%。  分级基金投资有哪些技巧  分级基金可以分为两大类,即股票分级基金和债券分级基金。股票分级基金主要投资于股票,又可分为主动管理的和指数型的。债券分级基金,又可分为一级和二级债券分级基金。一级债券基金不能在二级市场直接买入股票,但可以打新股,二级
分级基金a与b的合并拆分规则是什么?
众所周知,分级基金投资是一个组合下对净资产或基金收益的分解。通过分解从而形成2个或多个级别,除了能拆分外,分级基金同样还能够合并,分级基金a与b的合并拆分规则是什么?大家一起来了解下吧。  分级基金的分拆合并规则主要从买入子基金以及申购母基金两个方面来制定的,其具体规则如下:  1、T日买入子基金—〉T+1日合并—〉T+2日赎回母基金  2、T日申购母基金—〉T+2日分拆—〉T+3卖出子基金
怎样挑选分级基金?
分级基金相对其他类型的基金而言算是一个“奇葩”,而且分级基金了解的人也不多。下文为你详细介绍。  怎样挑选分级基金  自从分级基金出现后,已经陆陆续续地出来了六七种,相信之后还会有更多的出来。其实,基金分级的理念与之前在一些信托产品和券商集合理财产品中划分优先收益人与劣后收益人的思路是一脉相承的。劣后收益人以其投入本金为优先受益人的本金和基本收益提供担保,承担了更多风险,但能够享有超额收益的
分级基金是什么?
很多朋友问到分级基金的事情,多数的问题是不太明白分级基金是什么,那么级基金是什么?下面小编为大家解读。  分级基金又叫“结构型基金”,是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额,并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额
分级基金成立后建仓拖沓 批量低仓位上市存隐忧
部分行业指数分级基金净值没有变动的状态下,其规模却在暴涨。如4月20日上市的中航军工指数分级基金,上市10日内净值几乎没有变化。截止到2015年5月22日,该基金对应的中航军工主题指数上涨47%
中融一带一路分级基金今日上市
由于中融中证一带一路主题指数分级基金的A类份额的约定收益率为一年期同期银行定期存款利率(税后)+4%,在市场上相同指数标的的分级产品中处于较
首只农业分级基金发行
中证大农业指数表现一直优于大盘。大农业指数样本股主要分布在农业、化肥与农业药剂和包装食品与肉类等行业。拟任基金经理孙亚超表示,从目前涉农政策的密集发布来看,大农业板块正迎来发展良机
最新文章
悟空理财怎么样?为什么大家视它为网贷平台的标杆?
悟空理财在电视上的广告非常多,看到广告后一些人会查询这个平台是否可靠,而一些人则还在想着这个平台是不是骗局。那么,悟空理财是骗局吗?
人民币贬值会产生哪些影响?会对哪些人有影响?
关注新闻的小伙伴们应该都了解了,前段时间人民币破7引起了很多人的讨论,人民币破7的意思就是人民币贬值,那么人民币贬值会产生哪些影响?会对哪些人有影响呢?下面省呗君带着大家详细来分析一下相关的内容! 人民币贬值会产生哪些影响?会对哪些人有影响?人民币贬值对以下群体的影响最大最直接: 1、留学生群体;美元对人民币汇率上涨意味着兑换同样面额的美元,需要的人民币更多了,那么留学生群体在学费、房租、生活费等
运营商回应“携号转网”,阿里巴巴对阿里影业实现实质控制 | 天下网事
综述网商君昨天,携号转网和网络提速降费成为2019年政府工作报告热词,晚间,运营商均在官博做出回应:尽快落实。总算能让网友好好期待了。昨晚,阿里巴巴集团对阿里影
阿里巴巴季度盈利突破20亿美元
核心电商业务带来强劲增长,在截至6月底的3个月内营收增长56%,至74亿美元,超出全年销售额增长45%-49%的乐观指引。 阿里巴巴(Alibaba)报告在本财年第一财季净利润增长近一倍,至逾20亿美元,超过分析师预期。中国在线购物的繁荣没有放缓迹象。 这家中国电商集团称,在截至6月底的3个月内营收增长56%,至74亿美元,使该公司轻松超出6月发布的全年销售额增长4
阿里巴巴香港二次上市 计划筹资100亿美元
据财新报道,阿里巴巴香港交易所二次上市,计划筹资100亿美元。对于这一筹资规模,阿里巴巴方面回应记者称市场消息,不予评论。  【此前报道】  投行人士:阿里赴港上市属实 最快或两三月内完成IPO  6月13日消息,据外媒报道,阿里巴巴已秘密申请在香港上市,这可能是自2010年以来香港最大的一次股票发售。对此,阿里巴巴回应称不予置评。  腾讯新闻《一线》从两位资深投行人士处独家证实,阿里申请赴港
47亿入股后欲追投百亿 阿里巴巴有望入主申通快递
继阿里巴巴斥资近47亿元入股申通快递(002468.SZ)后,7月31日晚间,申通快递公告称,公司控股股东上海德殷投资控股有限公司(以下简称德殷投资)、实控人陈德军和陈小英与阿里巴巴签署《购股权协议》,约定德殷投资拟授予阿里巴巴或其指定第三方购买上海德殷德润实业发展有限公司(以下简称德殷德润)51%的股权,以及上海恭之润实业发展有限公司(以下简称恭之润)100%的股权或恭之润届时持有上市公司1
浙江最大企业:经历6次创业的他成千亿富豪 企业排名力压阿里巴巴
文:杨瑞说到浙江著名企业,相信很多人首先想到的是阿里巴巴,创始人马云也是浙江商人的代表。事实上,阿里巴巴并不是浙江最大的企业。在浙江企业排名中,阿里巴巴只能排名
千行早报|阿里巴巴入股中金公司,成为继腾讯后第三大股东
国内要闻1、阿里巴巴入股中金公司,占总已发行股股份4.84%,成为继腾讯后第三大股东2、京东回应“末位淘汰10%副总裁级别以上高管”:消息属实3、京东方获得苹果
[国恒微刊]中金公司在香港开盘上涨10.8% 获阿里巴巴集团入股
  今日早间,中金公司在香港开盘上涨10.8%,消息面上,阿里巴巴集团透露,于近日完成对中金公司的入股,持有其港股约2.03亿股,占其港股的11.74%和总已发
“在一起”了!阿里巴巴正式入股B站
巧了嘛这不是,2月14日晚间,阿里巴巴向美国证券交易委员会提交报告,宣布通过全资子公司淘宝中国入股B站约2400万股,持股比例占B站总股本约8%。按照B站美东时
【声明】本文内容由网友发布,仅代表网友个人经验或观点,不代表本网站立场和观点。如果本文侵犯了您的知识产权,请与我们取得联系,我们会及时修改或删除。

导航指引