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分级基金的折溢价套利策略谁有呢?请分享一下呗
日期:2019-01-08提问者:匿名网友
分级基金的折溢价套利策略谁有呢?请分享一下呗
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折价套利折价套利流程主要包括三个步骤:买入、合并以及赎回。T日在二级市场分别买入A份额及B份额,T+1日进行A、B份额的合并,T+2日将合并后的母基金份额在一级市场完成赎回。
分级基金溢价套利简介分级基金又叫“结构型基金”,是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化的基金品种,并根据份额类型分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与占比的乘积之和等于母基金的净值。例如,拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值*A份额占比%+B类子基净值*B份额占比%,如果母基金不进行拆分,其本身也是一个普通的开放式基金。通过分级基金A和B两个子基金的二级市场交易价格,我们可以反推出母基金的虚拟交易价格。当然,大部分分级基金的母基金是不能在二级市场进行交易的,母基金的虚拟价格公式如下所述:母基金虚拟价格=A类子基价格XA份额占比%+B类子基价格XB份额占比%当母基金虚拟价格超过母基金的净值时,可以进行溢价套利,条件是母基金虚拟价格与母基金净值的差价大于交
我们首先指出分级基金的套利本质上与LOF的套利一致。先回顾一下LOF套利:LOF本质上属于开放式基金,只不过加上了场内交易的功能,这就使得产生了两个定价,一是基金本身的单位净值,二是二级市场的交易价格,理论上这两个定价的差别应相对较小,否则就可以利用定价差进行套利,具体操作如下:1、当单位净值>交易价格时:投资者T日从二级市场买入基金份额,T+1即可以按照该日的净值进行赎回;2、当单位净值<交易价格时:投资者T日申购基金份额,T+1日确认,T+2日可于场内按照市场价格卖出。上面是LOF套利的基本思想,对于分级基金而言,母基金本身属于开放式基金,可以再一级市场申购赎回,与LOF的区别主要在于,分级基金的母份额本身不在二级市场交易,但组成母份额的两类子份额在市场交易,如果将子份额按其份额占比的加权组合视为一个整体,就相当于母基金的二级市场交易价格。
分级基金出现溢价情况和折价套利不同的是,溢价套利只能在尾盘时间进行建仓操作,是因为申购对应的净值为收盘时的净值。如果不是尾盘时间操作,那么当日至收盘阶段的指数波动将会显著影响套利的收益。另外,融券卖出深证100ETF只是锁定了指数的波动风险,并未同折价套利那样锁定折溢价的价差。溢价套利成功完成,需要T+3日拆分后银华100仍旧保持溢,在卖出的过程则可以是在日内交易过程中逐步完成。分级基金申购,会根据不同的规模收取费用,以为例。由上表可以看出,资金规模大于等于500万后,申购的成本会降低到0.02%以下。为了溢价套利成功,一次申购的金额应在500万以上。不同的分级基金上述跨档的资金规模要求不一样,比如申万申成分级和国联安双禧100分级的固定收费的申购下限是1000万元,具体需要参考各分级基金的申购费用说明。采用银华深证100分级申购费用为0.02%,4日的融券费用和交易佣金大致在0.18%,再考虑分级净值估算误差通常在0.2%以内和冲击的影响,那么保守的估算,当银华深证100分级二级市场出现超过0.4%的溢价时,产生近似无风险套利机会。
你好,分级基金套利策略分级基金又叫“结构型基金”,是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。
在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化的基金品种,并根据份额类型分别给予不同的收益分配
配对转换套利是最常用的一种套利模式,即利用分级基金的配对转换机制和折溢价水平来进行套利操作,基本形式包括溢价(分拆)套利和折价(合并)套利两种。溢价套利溢价套利流程主要包括三个步骤:申购、分拆以及卖出。T日在一级市场进行母基金份额的申购,T+2日确认母基金份额到账申请分拆成A份额及B份额,T+3日在二级市场进行A、B份额的卖出。折价套利折价套利流程主要包括三个步骤:买入、合并以及赎回。T日在二级市场分别买入A份额及B份额,T+1日进行A、B份额的合并,T+2日将合并后的母基金份额在一级市场完成赎回。
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